这家美术考试培训公司“棒极了”!人均收入124万元,毛利率70%以上

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日前,美术考试培训内容提供者亿太恒星控股有限公司(下称”亿太恒星“)向港交所递交了招股说明书,拟在港交所主板上市,建泉融资有限公司为其独家保荐人。

2022年,全国高考人数达到1193万人,较上年增加了115万,增幅超过10%。

近年来,随着高考生数量的增长,其中美术考试培训的需求也同步上升。然而,亿太恒星的业绩并未保持增长态势。但与此同时,公司却持续进行分红,且累计分红金额比同一时间段内的累计净利润还多了2000多万元。

来源:图虫创意

01 业绩下滑

公开资料显示,亿太恒星为中国美术考试培训内容提供商,专攻美术术科统考的美术课程。

从公司发展历史来看,2008年,李家友、徐晓梅夫妇创立重庆亿卷公司,主要从事美术设计,后于2017年开展图书发行业务;2016年,成立重庆始祖鸟,并于次年取得“出版物经营许可证”;2017年1月,公司推出自行开发的互动美术考试培训应用程式会画了App,该App专为参与美术术科统考及校考美术科的高中生而设,美术学院使用会画了App作为其美术教学平台,为美术学生提供教学服务。

如此看来,虽然公司的历史最早可以追溯到2008年,但是核心业务从2017年才正式开展。且在之后的短短几年内,公司就已经走在了行业的前列。

根据行业报告,按美术考试培训内容收益计算,亿太恒星排名第二,市场份额约为8.4%。按线上美术考试培训内容收益计,公司于2020年排名第一。

然而近些年,亿太恒星的业绩并未保持增长态势。

2019年-2021年(下称”报告期“),公司实现的营业收入分别为5810.2万元、4808.1万元、5603.9万元,净利润分别为2722.1万元、2079.5万元、2419.4万元。

可以看出,公司收入和净利润均较为波动。其中2020年,公司业绩出现下滑,2021年有所回升,但仍未回复到2019年的水平。

对此,公司解释称,2020年的收入下滑,主要是销售实体美术图书的收入大幅下降。而这主要是因为2020年新冠肺炎疫情下,实体美术图书销售需求减少、物流服务暂停及设有出行限制。

按收入划分,公司收入主要有两个来源,分别是会画了App的订阅费以及销售美术图书。

报告期内,公司来自会画了App的订阅费分别为3409.4万元、3305.9万元、3607.6万元,占总收入的比重分别为58.7%、68.8%、64.4%;而销售美术图书的收入占比则分别为40.1%、30.2%、35.1%。

02 分红近亿元

虽然公司业绩有所下滑,但是报告期内,公司却持续进行分红。

具体来看,报告期内,公司一共进行了4次现金分红,分别分配现金股利3500万元、2400万元、2000万元、1500万元,合计9400万元,比同一时间段内的累计净利润还多了2000多万元。

截至最新披露,李家友、徐晓梅夫妇持有公司84%的股份。这也意味着,报告期内近亿元的分红,多数落入了实控人夫妇的口袋。

报告期内,公司的毛利率分别为71.3%、72.6%、76.4%,一直保持较高的水平且还有小幅增长。

其中,会画了App订购费业务的毛利率则更高,报告期内约为93.2%、89.3%及89.9%。毛利率相对较高主要是由于成本较低,成本主要包括会画了App库内容著作权的摊销成本、员工福利开支及服务费。

但令人意外的是,在毛利率持续增长的同时,公司的研发费用却在逐年下滑,研发费用率也整体呈现下滑趋势。

报告期内,公司的研发费用分别为150万元、130万元、110万元,占营业收入的比例分别为2.58%、2.7%、1.96%。

截至最新披露,公司的研发部共有四名员工,占比为8.9%。

与研发费用逐年下滑相反,公司的销售费用在逐年增加,报告期内分别约为220万元、310万元、330万元,占营业收入的比例分别为3.79%、6.45%、5.89%。

报告期内,公司向五大客户的销售收入占比分别为23.68%、21.36%、27.44%。其中,公司对第一大客户的销售收入占比分别为9.35%、 6.13%、6.71%。

目前,公司有45名全职员工,全部常驻中国重庆。以此计算,2021年,公司的人均创收高达124.53万元。

此外,公司还存在客户和供应商重叠的情况。

报告期内,亿太恒星有14名客户亦为供应商,包括客户兼供应商集团A及13名个人,全部均为独立第三方。

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记者 吴鸣洲

版式 褚念颖

编辑 王莹

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